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请管理层重视股市所蕴藏的消费拉动力!

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发表于 2012-4-22 18:33:53 |显示全部楼层
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中央希望拉动内需、尤其是拉动消费需求的话已经说了很久,但效果一直不理想。在金融危机期间,家电下乡、购车补贴、依旧换新等一系列拉动消费的政策也确实取得一定的效果。但是,靠补贴拉动消费绝非长久之计,而且也有后遗症。当补贴政策退出之后,家电与汽车市场都将经历一段收缩期,原因是前期已经透支了社会购买力。

   为什么中国缺乏“持续性的居民购买力”?学者认为,居民收入增长过慢。所以,要想拉动消费必须增加工资、增加社保以减除国民后顾之忧,这样老百姓才敢花钱,消费才上得去。这样的说法对吗?当然对,太对了,但就是“对得有点离谱”。

想想看,要是通过增加工资性收入、增加社会福利去拉动消费,那需要多少年?先说“工资性收入”,这件事是不是可以突然大幅提高?提高多大幅度,企业是否可以承受?这不是可以无度而为的事情。增加低收入阶层的收入,其更多的意义仅仅是对抗物价上涨和城市生活成本的日益高涨,而绝非拉动消费,就算对消费有一定拉动,那拉动的也是猪肉等农副产品价格。先顾吃,这是人有了“小钱”之后第一选择。

再说社会保障,这当然需要大幅提高。但现在基本是一项“普惠政策”,撒胡椒面的方式,人人都有,人人都很少,结果是对消费没有构成实实在在的拉动力。

要增加居民收入,要让老百姓分享“改革开放的成果”,要让老百姓分享GDP的增长。这又是一个“决定正确”或“过于正确”的提法。因为多少年来,中国GDP大量是在靠“拆旧建新”实现,当中包含了大量“拆旧”所形成的增加值,这部分尽管属于GDP范畴,但却没有形成新增的财富。这就是说,GDP的增速,不能反应中国社会财富的实际增长。这一点,中国与发达国家完全不同,因为在私有制为主体的制度下,“建新”不可能建立在“拆旧”的基础上,因此其GDP增长基本反应了社会财富的增长。

如何才能真正让老百姓分享“建新拆旧”都增加GDP的成果?唯有投资。因为,不管拆旧还是建新,企业都赚钱,老百姓只有通过投资,分享企业利润,才会得到GDP高增长的成果。这个渠道,最有效的当然是股市。

同时历史证明,股市高涨期一般消费都会大幅增加。看图:2005年到2007年一轮股市牛市,消费增长十分明显;6000点股市见顶之后,消费持续高位,那是因为人们还在盼望股市上涨,或赚的许多钱还在支撑着消费;当发现股市真得没戏了,消费大跌;后来,尽管有政府多项刺激政策,也仅仅是维持状态,同时这还不是真实消费增长,而是名义消费增长,真实消费增长是下滑的。

这是股市与消费的关系。这个关系证明,股市所产生的财富效应,对消费有着极强的拉动作用。其实,发达国家的历史充分证明了这一事实。这也是金融危机期间,美国等发达国家绝不允许股市大跌的重要原因之一。这至少关乎三个方面的问题:第一,股市不大跌,金融机构和实体企业融资才不至于贱买;第二,防止资本过度出逃;第三,不至于让国民财富过度缩水,以致消费猛跌。

没有哪个发达国家愿意看到股市像中国一样,中国任由股市下跌,任由国民财富缩水,任由其影响消费,对所有市场经济国家而言,这样的事无论如何不可理解。

为什么股市对消费十分重要?因为,它关乎一个国家中产阶层的消费能力。失去中产阶层消费能力,一个国家要想拉动消费那将是无法想象的事情。

我为什么要说这样一番话?实际是想告诉大家“我的一个猜测”:今年拉动股市上涨,关乎中国经济命运。因为,拉股市就是拉消费。而在投资下降、出口萎缩的前提下,只有靠拉动消费才可以撑住经济,同时这也是经济增长方式转变的必然要求。




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